Vai koledža ir izmaksu vērts?

Vai koledža ir vērts par izmaksām?: Studentu kredīta burbuļa ar datiem pamatota analīze

Ievads

Sākot ar 2013. gada jūliju, kopējais studentu kredītu parāds sasniedza 1,2 triljonus ASV dolāru, pārsniedzot kredītkartes un automātiskos aizdevumus kā lielāko mājsaimniecību parādu, kas nav hipotēka, ASV. Ņemot vērā studentu aizdevumu parāda pieaugumu, ir bijušas lielas bažas par to, vai koledžas izglītības vērtība ir mācību izmaksu, honorāru un aizdevumu procentu summa. Tas daudziem cilvēkiem un plašsaziņas līdzekļiem ir licis paaugstināt studentu kredīta burbuļa pastāvēšanas iespēju.

Kopš studentu aizdevuma parāds 2010. gada jūnijā valstī pārsniedza kredītkaršu parādu summu 830 miljardu ASV dolāru apmērā, profesionālās un patērētāju publikācijas spekulēja par studentu kredīta burbuļa iespējamību. 2010. gada augustā Wall Street Journal rakstā citēts viens avots, sakot: “Nenomaksāto parādu pieaugums ir kā omārs… Kopējā studentu parāda pieaugums notiek lēni, bet vienmērīgi, tāpēc līdz brīdim, kad pamanāt, ka ūdens vārās, jūs jau esat pagatavojis. ” 2012. gada martā Washington Post ziņoja, ka vairāk nekā 80% bankrotu juristu ir ievērojami pieaudzis to studentu skaits, kuri meklē atvieglojumus par studentu aizdevumiem. Nesen šī tēma ir aktuāla profesionālajās publikācijās. Sirakūzu universitātes profesors Mičels Franklins 2013. gada jūlijā laikrakstā The CPA Journal rakstīja, ka “studentu aizdevumu nozare būs nākamā neveiksmes joma, kas ievērojami maksās nodokļu maksātājiem”. Visbeidzot, žurnālā " Rolling Stone " asā redakcijā Mets Taibijs kritizē federālo valdību par to, ka ir viegli aizņemties naudu augstākajai izglītībai, "nomierinot paaudzi ar saspiestiem parādiem un uzpūšot burbuli, kas varētu sagraut ekonomiku".

Pirms iedziļināties studentu kredīta burbuļa sarežģījumos, mums vispirms jāizstrādā definīcija. Ivana Kubicova un Lubos Komarek definē burbuļu kā “aktīva tirgus cenas eksplozīvu un asimetrisku novirzi no tā pamatvērtības ar pēkšņas un nozīmīgas reversās korekcijas iespēju”. Lai gan šī definīcija ir laba aprakstā, tā ir pārāk specifiska, izskaidrojot burbuļa korekciju. Burbulim nav obligāti jābūt “pop”, kā to apgalvo Kubicova un Komarek, runājot par “pēkšņu un nozīmīgu reverso korekciju”. Burbuļi var arī lēnām un maigi iztukšoties, lai piesaistītu maz uzmanības. Turklāt Kubicova un Komarek iekļauj burbuļus, kas to definīcijā nesabrūk, paverot korekcijas “iespēju”.Tā kā ievērojams skaits aktīvu un cenu burbuļu tiek atklāti tikai tikai pēc korekcijas iestāšanās mēs definīcijā iekļausim tikai burbuļus, kas sabrūk. Alternatīvu definīciju var atrast Hansa Linda darbā, kurš raksta: "Ir burbulis, ja aktīva (reālā) cena vispirms dramatiski palielinās vairāku mēnešu vai gadu laikā un pēc tam gandrīz nekavējoties dramatiski samazinās." Viņš turpina sniegt konkrētus mērījumus tam, kas izsaka “dramatiskas” cenu izmaiņas. Tomēr definīcijas “dramatisks” iekļaušana palielina burbuli, iekļaujot tādas lietas kā valsts nacionālais parāds, kas var pakāpeniski, bet eksponenciāli pieaugt ilgākā laika posmā. Šī raksta vajadzībām mēs varam apvienot Kubicovas, Komareka un Linda definīcijas, lai izveidotu paši savu ietvaru, caur kuru varētu redzēt studentu kredīta burbuli. Tādējādi aktīvu un cenu burbulis tiks definēts kā asimetriska aktīva tirgus cenas novirze no tā pamatvērtības vairāku mēnešu vai gadu periodā, kas neizbēgami noved pie ievērojamas reversās korekcijas, kā redzams cenu kritumā.

In neracionāls pārpilnība , Robert Shiller apraksta vairākas pazīmes aktīvu cenu burbuļus. Starp tiem viņš min, ka patērētāju kultūra un ziņu mediji bieži izplata burbuļus, apgalvojot, ka aktīvs ir labs pirkums. Lai Šillera analīzi piemērotu studentu kredītiem, pašreizējai paaudzei var būt domāšanas veids, ka augstās koledžas mācību izmaksas ilgtermiņā ilgtermiņā līdzsvarosies paredzamo ienākumu dēļ nākotnē. Koledžas grādi ir kļuvuši par jauno vidusskolas diplomu, pateicoties pārejai uz pakalpojumu ekonomiku, kas prasa lielāku zināšanu bāzi, lai iegūtu darbu.

Šilers arī piemin, ka bieži burbuļiem ir atgriezeniskā saite, aprakstot sākotnējo cenu pieaugumu, kas izraisīja lielāku cenu pieaugumu sakarā ar spekulācijām par cenu pieaugumu. Kaut arī šī cilpa ne vienmēr atrodams studentu kredītu tirgū, es postulēt, ka tas ir izraisa vispārēju pieprasījuma koledžā. Studenti redz savus vienaudžus, kas maksā augstas cenas, lai apmeklētu koledžu, un uzskata, ka ieguldījums ir tā vērts. "Ja visi to dara, tad tā nevar būt slikta ideja!" Tādēļ pieprasījums palielinās, paaugstinot cenas vēl augstāk un liekot vēl vairāk studentu apmeklēt augstskolu (jo viņi redz vēl lielāku studentu skaitu, kas dodas arī uz koledžu).

“Enkuru trauslums” ir tēma, par kuru Šilers pamato veselu savas grāmatas nodaļu. Viņš apraksta situāciju, kurā cilvēkiem ir grūti domāt par nākotnes iespējamo lēmumu pieņemšanu. Lēmumi tiek pieņemti, pamatojoties uz indivīdu pašsajūtu, nevis loģisku situācijas novērtējumu. Tas zvana drausmīgi līdzīgi tam, kā studenti pieņem lēmumu par galveno specialitāti, skaidri nenojaušot savu karjeras ceļu. Pat lēmums iet uz koledžu bieži tiek pieņemts, nesverot izmaksas un ieguvumus, kas saistīti ar aizdevumiem un mācībām.

Pašlaik politiķi pēta priekšlikumus, lai mainītu studentu aizdevumu procentu likmes, kas var uzpūst vai nopūst iespējamo burbuli. Pašreiz apspriežamā politika ir neatņemama valsts ilgtermiņa ekonomiskās veselības noteikšanā. Politikas veidotājiem jāapzinās vēl viens aktīvu un cenu burbuļa potenciāls studentu aizdevumu tirgū, ja tāds pastāv, un viņiem jāveido sava nostāja politiskajos jautājumos par iespējamo gaidāmā plīsuma iespējamību nākotnē. Šāda burbuļa "parādīšanās" nozīmētu zemākas mācību cenas, taču būtu jāsamazinās arī pieprasījums pēc koledžas. Studentu paaudze var uzskatīt, ka koledža nav izmaksu vērta, jo tirgus cena pielāgojas koledžas pamatvērtībai. Tas novestu pie mazākas uzņemšanas koledžā un nepietiekami iedzīvotāju skaita. Ilgtermiņā,tas nozīmē, ka notiek strukturāls bezdarbs un miljoniem studentu nepilda parādus. Tas var izraisīt aizdevumu aģentūru bankrotus un samazināt uzticību amerikāņu strādājošo vērtībai. Iepriekšējie burbuļi, piemēram, iepriekš minētie, ir jāpēta, lai iegūtu labākas zināšanas par studentu kredīta burbuli; tomēr ir jāņem vērā arī studentu kredītu tirgus īpatnību pārbaude, lai veidotu specifiskus tirgus priekšlikumus. Šī darba mērķis ir izpētīt studentu kredīta burbuļa iespējamību.tomēr ir jāņem vērā arī studentu kredītu tirgus īpatnību pārbaude, lai veidotu specifiskus tirgus priekšlikumus. Šī darba mērķis ir izpētīt studentu kredīta burbuļa iespējamību.tomēr ir jāņem vērā arī studentu kredītu tirgus īpatnību pārbaude, lai veidotu specifiskus tirgus priekšlikumus. Šī darba mērķis ir izpētīt studentu kredīta burbuļa iespējamību.

Vēsturiskie burbuļi

Divi pēdējie burbuļi ASV vēsturē ir Dot-Com uzplaukums 1990. gadu beigās un Mājokļu krīze 2008. – 2009. Dot-Com burbulis tika palaists ar pieaugošo interneta popularitāti un jauno programmatūras uzņēmumu ienākšanu, kuri ražoja savus produktus par salīdzinoši zemām izmaksām. Ekonomisti paredzēja “jauno ekonomiku”, kurā inflācija praktiski nepastāvēja. Tas ir tāpēc, ka “vecā ekonomika” tika veidota no ķieģeļu un javas uzņēmumiem, kuros tika piemēroti tradicionālie ekonomikas noteikumi. “Jaunā ekonomika”, kas galvenokārt sastāvētu no virtuāliem uzņēmumiem un finanšu institūcijām, padarīja ekonomikas datus par neatbilstīgiem šo uzņēmumu panākumiem. IPO “squatters” nopirka tipisku adrešu nosaukumus (www.business.com; www.loans.com) un preču zīmes (teiksim,Pasaules cīņas federācija) par 50 līdz 100 dolāriem un gaidīja, kamēr īpašnieki un investori tos iegādāsies par pārmērīgi lielām summām. Riska kapitālisti uzskatīja, ka pretenzijas par IPO adresēm ir nākotnes vilnis, un viņi daudz ieguldīja jaunizveidotajos uzņēmumos ar nelielu pieredzi un minimāliem biznesa plāniem. Laikā no 1996. līdz 2000. gadam NASDAQ akciju indekss pieauga no 600 līdz 5000 punktiem, kad dot-com uzņēmumi vienā naktī nopelnīja miljardiem dolāru.

2000. gada sākumā investori saprata, ka dot-com sapnis ir pārveidojies spekulatīvā burbulī. NASDAQ līdz 2002. gadam samazinājās no 5000 līdz 600. Bijušie jaunie uzņēmumi, piemēram, Microstrategy, sasniedza 3500 USD līdz 4 USD par akciju. Jaunās ekonomikas koncepcija kļuva maldīga. Investori lēja naudu akciju tirgū un neņēma vērā brīdinošās pazīmes, ka ekonomika iet uz recesiju, kā rezultātā zaudēja miljoniem dolāru. Vienlaikus izcēlās grāmatvedības skandāli, kas viltoja patērētāju uzticību lielajiem uzņēmumiem un ASV akciju tirgum. Kaut arī Federālo rezervju sistēma samazināja procentu likmes, mēģinot apturēt asiņošanu, NASDAQ kopš tā laika nekad nav atguvusies līdz 1996. gada līmenim.

Krīze ASV mājokļu tirgū tiek uzskatīta par vienu no lielākajiem spekulatīvajiem burbuļiem ekonomikas vēsturē. Laikā no 2000. līdz 2006. gadam mājokļu cenas dramatiski pieauga (apmēram 12% gadā), veicinot māju celtniecības uzplaukumu. Uztveramo māju vērtību var izmērīt mājokļu cenās, bet pamata vērtību var redzēt mājas īres vērtībā. Aktīva pamatvērtība ir vienāda ar tā nākotnes izmaksu summu. Īri var izmantot kā mājas pamatvērtību, jo izmaksa, ko dod māja, ir jumts virs iemītnieka galvas. Tādēļ īres maksas pašreizējo vērtību nākotnē var aptuveni izmērīt ar mājas īres vērtību. Grafiks “ASV māju cenas pret īpašnieka ekvivalentu īri” parāda mājokļu cenu novirzi no to pamatvērtības. Dati tika apkopoti, izmantojot S &P / Case-Shiller pasākumi māju cenu indeksam un īpašnieka ekvivalentai īrei. 1999. gads tika izmantots kā bāzes gads, lai mājas un īres cenas pielāgotu patēriņa cenu indeksam. Dalot mājas cenu indeksu ar īres indeksu, jūs iegūtu cenas un vērtības attiecību (skat. Tabulu). Šī attiecība parāda mājokļu cenu pārvērtēšanu salīdzinājumā ar pamatvērtību. Ja cenas un vērtības attiecība ir augsta, tas nozīmē, ka mājokļi ir stipri pārvērtēti. Tabulā norādīts, ka attiecība sasniedza maksimumu no 2006. līdz 2007. gadam, kas bija tieši pirms mājokļu burbuļa plīšanas. Tas galu galā noveda pie korekcijas, kurā mājokļu cenas tuvojās nomas maksām, izraisot koeficienta kritumu un galu galā izraisot burbuļa “uzniršanu”.1999. gads tika izmantots kā bāzes gads, lai mājas un īres cenas pielāgotu patēriņa cenu indeksam. Dalot mājas cenu indeksu ar īres indeksu, jūs iegūtu cenas un vērtības attiecību (skat. Tabulu). Šī attiecība parāda mājokļu cenu pārvērtēšanu salīdzinājumā ar pamatvērtību. Ja cenas un vērtības attiecība ir augsta, tas nozīmē, ka mājokļi ir stipri pārvērtēti. Tabulā norādīts, ka attiecība sasniedza maksimumu no 2006. līdz 2007. gadam, kas bija tieši pirms mājokļu burbuļa plīšanas. Tas galu galā noveda pie korekcijas, kurā mājokļu cenas tuvojās nomas maksām, izraisot koeficienta kritumu un galu galā izraisot burbuļa “uzniršanu”.1999. gads tika izmantots kā bāzes gads, lai mājas un īres cenas pielāgotu patēriņa cenu indeksam. Dalot mājas cenu indeksu ar īres indeksu, jūs iegūtu cenas un vērtības attiecību (skat. Tabulu). Šī attiecība parāda mājokļu cenu pārvērtēšanu salīdzinājumā ar pamatvērtību. Ja cenas un vērtības attiecība ir augsta, tas nozīmē, ka mājokļi ir stipri pārvērtēti. Tabulā norādīts, ka attiecība sasniedza maksimumu no 2006. līdz 2007. gadam, kas bija tieši pirms mājokļu burbuļa plīšanas. Tas galu galā noveda pie korekcijas, kurā mājokļu cenas tuvojās nomas maksām, izraisot koeficienta kritumu un galu galā izraisot burbuļa “uzniršanu”.Šī attiecība parāda mājokļu cenu pārvērtēšanu salīdzinājumā ar pamatvērtību. Ja cenas un vērtības attiecība ir augsta, tas nozīmē, ka mājokļi ir stipri pārvērtēti. Tabulā norādīts, ka attiecība sasniedza maksimumu no 2006. līdz 2007. gadam, kas bija tieši pirms mājokļu burbuļa plīšanas. Tas galu galā noveda pie korekcijas, kurā mājokļu cenas tuvojās nomas maksām, izraisot koeficienta kritumu un galu galā izraisot burbuļa “uzniršanu”.Šī attiecība parāda mājokļu cenu pārvērtēšanu salīdzinājumā ar pamatvērtību. Ja cenas un vērtības attiecība ir augsta, tas nozīmē, ka mājokļi ir stipri pārvērtēti. Tabulā norādīts, ka attiecība sasniedza maksimumu no 2006. līdz 2007. gadam, kas bija tieši pirms mājokļu burbuļa plīšanas. Tas galu galā noveda pie korekcijas, kurā mājokļu cenas tuvojās nomas maksām, izraisot koeficienta kritumu un galu galā izraisot burbuļa “uzniršanu”.

Krīze radās, kad mājokļu kredītu kredīts kļuva vieglāk saņemams, īpaši ģimenēm ar zemiem ienākumiem. Laikā no 2004. līdz 2005. gadam augsto kredītu (jeb riskantu) hipotēku īpatsvars pieauga no aptuveni 2% līdz 14% no visām hipotēku parādībām. Aizdevēji galu galā atklāja, ka viņi varētu apvienot šīs augsto kredītu hipotēkas un pārdot ieguldītājiem procesā, kas pazīstams kā pārvēršana vērtspapīros. Bankas apkopotu tūkstošiem šo aizdevumu “fondā”, sadalītu šo fondu akcijās un pārdotu akcijas kā vērtspapīrus. Pēc tam šo vērtspapīru pircēji iegūtu tiesības iekasēt hipotēkas maksājumus, ko veikuši šie māju īpašnieki, kuru hipotēkas ir apvienotas. Šos īpašos vērtspapīrus sauca par “hipotēku nodrošinātiem vērtspapīriem”. Investori nepietiekami novērtēja šo aizdevumu riskantumu,uzskatot, ka šo hipotēku nodrošināto vērtspapīru vērtība bija daudz augstāka nekā patiesībā. Šos uzskatus virzīja reitinga aģentūras, piemēram, Standard & Poor's, Moody's un Fitch, kas daudziem no šiem augstākā līmeņa hipotēkām piešķīra ļoti drošu trīskāršu A reitingu, liekot investoriem neņemt vērā, cik riskanti aizdevumi faktiski bija.

Galu galā māju piedāvājums pārsniedza pieprasījumu. Hipotēku saistību neizpilde sāka palielināties vispārējās ekonomiskās aktivitātes samazināšanās dēļ, virzot piedāvājumu uz priekšu un izraisot cenu kritumu. Kad 2007. gadā mājokļu cenas sāka kristies, tika izveidots apburtais loks jeb atgriezeniskā saite. Maksājumu kavējumi pieauga, jo vairāk cilvēku saprata, ka viņi nevar atmaksāt aizdevumus, kurus paņēma savās mājās. Palielinoties saistību nepildīšanas līmenim, ar hipotēkām nodrošināto vērtspapīru vērtība samazinājās, radot lielus zaudējumus bankām, kuras piešķīra šos aizdevumus. Tā rezultātā bankas pastiprināja kredītus, samazinot mājsaimniecību un biznesa izdevumus, kas vēl vairāk izraisīja mājokļu cenu kritumu. Laikā no 2007. gada oktobra līdz 2009. gada aprīlim finanšu sektora ar hipotēku saistītie zaudējumi pieauga no 240 miljardiem USD līdz 1,4 triljoniem USD, kā lēš Starptautiskais Valūtas fonds.Uzticība starptautiskajai banku sistēmai mazinājās, jo investori baidījās, ka tas, kas notika Amerikas Savienotajās Valstīs, notiks mājās. Līdz 2009. gada beigām Federālās rezerves samazināja federālo fondu likmi no 5% līdz gandrīz 0%, mēģinot stimulēt ekonomiku. Tomēr notika pasaules mēroga lejupslīde, līdz 2009. gada vidum bezdarba līmenis pārsniedza 10%.

Aktīva vērtība

Pieeju, kas tika izmantota mājokļa burbuļa izpētei, var izmantot arī, lai pētītu studentu kredītu burbuli; tomēr, lietojot līdzīgu pieeju, pastāv zināmas komplikācijas. Tas ir tāpēc, ka mājas vērtība ievērojami atšķiras no koledžas grāda vērtības, kas rada interesantu salīdzināšanas punktu, ņemot vērā mūsu aktīvu un cenu burbuļa definīciju. Ja burbulis nozīmē aktīva asimetrisku novirzi no tā pamatvērtības , šo vērtību var noteikt, aplūkojot to, no kā iegūst koledžas grādu ieguvēji aktīvs: viņu nākotnes ieņēmumu pašreizējā vērtība pakāpes rezultātā. Tirgus cenu ir pietiekami viegli noteikt, ņemot vērā koledžas kopējās izmaksas, ieskaitot mācību maksu, istabu un pansiju, kā arī citus ar koledžu saistītus izdevumus (finansiālās palīdzības, stipendiju uc atlaišana).

Arī no mājokļu krīzes atšķiras aktīva raksturs. Atšķirībā no hipotēkas, ar studentu aizdevumu nav atkārtoti pārdodamu aktīvu. Šajā gadījumā aktīvs ir sertifikāts, ko iegūst, lai karjeru sasniegtu koledžas grāda formā. Ja mājas vērtība samazinās, māja joprojām atrodas. Aizdevējs var atgūt māju, ja aizņēmējs neatmaksā aizdevumu. Koledžas grādu nevar atgūt, kā rezultātā aizdevējs uzņemas lielāko daļu riska. Mājokļos lietošanas vērtība, ko iegūst no mājas, ir pajumte, kas var atšķirties no mājas tirgus cenas. Studējošo kredītos izmantojums, ko iegūst no koledžas grāda, ir iespēja nopelnīt darbu, kas arī atšķiras no mācību, kuru maksā, lai saņemtu grādu.Neatkarīgi no tā, vai lietošanas vērtība un tirgus cena ir saistītas ar studentu kredītu tirgu, tāpat kā tās ir mājokļu tirgū, šajā dokumentā ir vēl jāpēta.

Turklāt parādsaistības, lai iegādātos māju, ir viena darbība. Cilvēkiem nav nepieciešams iziet četru gadu procesu, lai iegūtu aktīvu, un pēc ievērojama ieguldījuma reti neizdodas pabeigt mājas celtniecību vai iegādi. Pēc hipotēkas piešķiršanas māja tiek nopirkta un pircējs iegūst aktīvu. Izmantojot studentu kredītus, cilvēki nespēj absolvēt ievērojamu naudas summu, nekad neiegūstot koledžas grādu, ja neizdodas absolvēt. 2011. gadā bakalaura studentu, kuri bakalaura grādu četrgadīgā iestādē iegūst, absolvēšanas līmenis sešu gadu laikā bija 59%. Lai gan šis skaitlis neatspoguļo personas, kuras ir pārcēlušās uz dažādām institūcijām, ir taisnīgi teikt, ka ievērojama daļa iedzīvotāju ieguldīja naudu savā izglītībā, neko negūstot pretī.Tas nozīmē, ka jebkādu parādu, ko uzņemas tie, kas nepabeidz studijas, ir grūti atmaksāt, jo šīs personas, domājams, nopelnīs ienākumus kādam, kurš nav beidzis koledžu, bet būs jāmaksā par mācībām, kuras viņi veikuši. aizdevums par. Kas attiecas uz aktīvu un cenu burbuli, tas var veidot lielu daļu no studentu aizdevuma parāda kopējās summas.

Burbuļa noteikšana: potenciālo avotu analīze

Izmaksu un peļņas diferenciālis

Ja pastāvētu burbulis studentu kredītos, tad koledžas cena ievērojami pārsniegtu tās pamatvērtību. Mācību cenām būtu jāpaaugstinās, pārsniedzot ienākumus, ko cilvēks iegūst, saņemot grādu. Mana analīze ir šīs parādības apgrieztā vērtība. Es salīdzinu koledžas cenu ar peļņu un izsekoju tās progresu pēdējās desmitgades laikā. Cena vai ieguldījums studentu aizdevumu kontekstā būtu koledžas izmaksas. Koledžas “pamatvērtību” var izmērīt, izmantojot ienākumu starpību starp vidusskolu absolventiem un koledžas absolventiem (bakalauriem un augstākiem). Tas ir tāpēc, ka koledžas ekonomiskais ieguvums ir lielāki ienākumi, ko saņemat, iegūstot vidusskolas diplomu.Dati par ienākumu starpību tika iegūti no ASV Tautas skaitīšanas biroja inflācijas koriģētā gada vidējā izpeļņas gan vidusskolu, gan koledžu absolventiem. Tā kā ir grūti paredzēt izpeļņu vidējā cilvēka dzīves laikā, vidējā svērtā vidējā gada izpeļņa ir jānogludina, lai ņemtu vērā svārstības. Tas palīdz prognozēt, nodrošinot, ka nesenie ekonomiskie apstākļi neietekmēja peļņas starpības izmaiņas. Lai gan daži var iebilst, ka koledžas vērtība tikai nesen ir bijusi ievērojami augsta, izlīdzināšana mums norāda, ka tā ir bijusi ilgtermiņa tendence, nevis īstermiņa parādība. Prognozēt četrdesmit gadus nākotnē var būt ārkārtīgi grūti, izmantojot tikai desmit gadu datus, taču slīdošajā vidējā vērtējumā tiek ņemtas vērā gan iepriekšējās, gan pašreizējās tendences. Lai izlīdzinātu ieņēmumus,mainīgais vidējais izpeļņa laika posmā no 2001. līdz 2012. gadam tika izmantota, lai prognozētu vidējo izpeļņu laika posmā no 2001. līdz 2012. gadam. Piemēram, vidējā gada vidējā izpeļņa no 1991. līdz 2001. gadam tika aprēķināta, lai atrastu 2001. gada izpeļņu. Tad vidējā gada vidējā izpeļņa laika posmā no 1992. līdz 2002. gadam tika aprēķināts, lai atrastu ienākumus 2002. gadam utt. Pēc tam tika izlīdzinātas izpeļņas pašreizējā vērtība, kas tika aprēķināta 40 gadus (paredzamais darba laiks cilvēka dzīvē) ar 4,4% diskonta likmi (ekvivalents pašreizējai procentu likmei uz 30 gadu valsts obligācijām). No tā varēja noteikt iestāšanās vērtību koledžā. Grafikā “Koledžas vērtība” ir redzama prognozētā peļņas starpība starp 2001. un 2012. gadu. Diagramma rāda, ka koledžas vērtība pieauga no 2001. līdz 2007. gadam un samazinājās kopš lielās lejupslīdes sākuma 2007. gadā.Neskatoties uz to, pēdējo desmit gadu laikā koledžas vērtība ir svārstījusies ap 545 000 USD, kas norāda uz lielu atšķirību starp mūža ienākumiem koledžas absolventiem un vidusskolu absolventiem.

“Koledžas vērtība (nepielāgota)” parāda ienākumu starpību pēdējos desmit gados bez slīdošā vidējā rādītāja. Lai gan neregulētās vērtības parāda koledžas vērtības kritumu laikā no 2002. līdz 2005. gadam, slīdošā vidējā vērtība parāda pieaugošu tendenci. Neskatoties uz to, abos grafikos ir redzama vispārējā koledžas vērtības samazināšanās tendence, sākot ar 2007. gadu, vienlaikus prognozējot, ka koledžas vērtība svārstīsies ap 545 000 USD. Divu koledžas vērtējumu variācijas ir diezgan mazas, ņemot vērā šīs vērtības kopējo mērogu. Nepielāgotais grafiks saglabā slīdošā vidējā grafika kopējo formu, sasniedzot maksimumu 2006.-2007. Gadā un samazinoties pēc mājokļu krīzes sākuma.

Ir vērts atzīmēt, ka peļņas starpība ir gan vidusskolu absolventu, gan koledžu absolventu ienākumu izmaiņu kombinācijas rezultāts, nevis īpaša tendence vienā vai otrā. Potenciāla kritika par koledžas vērtības mēru ir tāda, ka vidusskolu absolventu izpeļņa vienkārši ir samazinājusies ātrāk nekā koledžas absolventu izpeļņa, kā rezultātā koledžas vērtība pieaug. Kā redzams grafikā, tas ir taisnība, bet ar nelielu nozīmi, jo valdošo ekonomisko tendenču rezultātā abu kategoriju vidējā izpeļņa ir salīdzinoši samazinājusies. Laika posmā no 2007. līdz 2012. gadam vidējā izpeļņa samazinājās par 8% tiem, kam ir koledžas grāds, un par 9,89% tiem, kam ir vidusskolas diplomi.

Lai arī šie rezultāti mēra tikai ienākumu atšķirību no 1991. līdz 2012. gadam, Pew Research Center veiktais vairāku paaudžu pētījums norāda, ka kopš 1965. gada ir palielinājusies ienākumu atšķirība starp vidusskolā izglītotiem un koledžās izglītotiem. Pētījumā mēra mediānu gada ienākumi starp pilnas slodzes darba ņēmējiem vecumā no 25 līdz 32 gadiem. Kā redzams diagrammā ar nosaukumu “Peļņas atšķirība starp jauniem pieaugušajiem bez koledžas grāda”, 1965. gada Klusie, kuriem ir bakalaura grāds, nopelnīja 38 833 USD gadā, savukārt Millennials of 2013. gads, kuriem ir bakalaura grāds vai vairāk, nopelna 45 500 USD. Tie, kuriem 1965. gadā bija tikai vidusskolas diploms, nopelnīja 31 384 USD. Šie ieņēmumi ir samazinājušies līdz 28 000 USD tiem, kuriem 2013. gadā ir tikai vidusskolas diploms.Pew pētījums rāda, ka pēdējo 50 gadu laikā ir pieaugusi gan augstskolas apmeklēšanas vērtība, gan neizmeklēšanas izmaksas.

Pēc tam koledžas “neto cena” 2003. – 2012. Gadam tika ņemta no Koledžas valdes. Neto cena atspoguļo vidējo koledžas mācību cenu, ņemot vērā maksu, telpu un pansiju, dotāciju atbalstu un nodokļu priekšrocības. Šī vērtība tika iegūta gan privātajām, gan valsts pamatstudijām un reizināta ar četriem gadiem, lai atspoguļotu koledžas kopējās izmaksas. Kā redzams zemāk redzamajā diagrammā, pēdējos desmit gados neto cenas ir palikušas samērā nemainīgas.

Koledžas izmaksu attiecība pret koledžas vērtību ir jāņem, lai analizētu, vai tirgus cena (izmaksas) laika gaitā atšķiras no pamatvērtības (peļņas). Šī attiecība palīdz noteikt risku apmeklēt koledžu. Ja attiecība kļūst lielāka, palielinās risks apmeklēt koledžu (tātad risks, ka par koledžu būs jāmaksā vairāk, nekā tas ir vērts), jo koledžas apmeklēšanas izmaksas tuvojas ienākumiem, kas iegūti, to darot. Viena vērtība norāda, ka mūža ieņēmumi ir vienādi ar koledžas izmaksām. Ja notiktu burbulis, attiecība kļūtu lielāka, jo izmaksas tuvojas peļņai. Lai iegūtu šo koeficientu, izmaksas vienkārši jāsadala ar ieņēmumiem. Šī attiecība norāda mums izdevumu apjomu koledžas izmaksām, salīdzinot ar koledžas vērtību. Piemēram,ja mēs uzskatām, ka izmaksu un ieņēmumu attiecība, apmeklējot privāto koledžu laikā no 2003. līdz 2012. gadam, ir aptuveni 0,17, tas mums saka, ka koledžas izmaksas ir tikai 17% no ienākumiem, kas iegūti, iegūstot koledžas grādu. Kā redzams zemāk, laika gaitā privāto un publisko koledžu attiecība ir nedaudz palielinājusies, norādot, ka koledžas izmaksas ir kļuvušas lielākas, salīdzinot ar nākotnes ieņēmumu pašreizējo vērtību no koledžas grāda. Gan publiskajā, gan privātajā koledžā šī attiecība laika posmā no 2009. līdz 2012. gadam sāk pieaugt straujāk. Šķiet, ka tas atspoguļo ienākumu kritumu salīdzinājumā ar koledžas izmaksām sakarā ar novēlošanos no 2007. – 2009. Gada lejupslīdes. Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.tas mums saka, ka koledžas izmaksas ir tikai 17% no ienākumiem, kas iegūti, iegūstot koledžas grādu. Kā redzams zemāk, laika gaitā privāto un publisko koledžu attiecība ir nedaudz palielinājusies, norādot, ka koledžas izmaksas ir kļuvušas lielākas, salīdzinot ar nākotnes ieņēmumu pašreizējo vērtību no koledžas grāda. Gan publiskajā, gan privātajā koledžā šī attiecība laika posmā no 2009. līdz 2012. gadam sāk pieaugt straujāk. Šķiet, ka tas atspoguļo ienākumu kritumu salīdzinājumā ar koledžas izmaksām sakarā ar novēlošanos no 2007. – 2009. Gada lejupslīdes. Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.tas mums saka, ka koledžas izmaksas ir tikai 17% no ienākumiem, kas iegūti, iegūstot koledžas grādu. Kā redzams zemāk, laika gaitā privāto un publisko koledžu attiecība ir nedaudz palielinājusies, norādot, ka koledžas izmaksas ir kļuvušas lielākas, salīdzinot ar nākotnes ieņēmumu pašreizējo vērtību no koledžas grāda. Gan publiskajā, gan privātajā koledžā šī attiecība laika posmā no 2009. līdz 2012. gadam sāk pieaugt straujāk. Šķiet, ka tas atspoguļo ienākumu kritumu salīdzinājumā ar koledžas izmaksām sakarā ar novēlošanos no 2007. – 2009. Gada lejupslīdes. Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.norādot, ka koledžas izmaksas ir kļuvušas lielākas, salīdzinot ar nākotnes ieņēmumu pašreizējo vērtību no koledžas grāda. Gan publiskajā, gan privātajā koledžā šī attiecība laika posmā no 2009. līdz 2012. gadam sāk pieaugt straujāk. Šķiet, ka tas atspoguļo ienākumu kritumu salīdzinājumā ar koledžas izmaksām sakarā ar novēlošanos no 2007. – 2009. Gada lejupslīdes. Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.norādot, ka koledžas izmaksas ir kļuvušas lielākas, salīdzinot ar nākotnes ieņēmumu pašreizējo vērtību no koledžas grāda. Gan publiskajā, gan privātajā koledžā šī attiecība laika posmā no 2009. līdz 2012. gadam sāk pieaugt straujāk. Šķiet, ka tas atspoguļo ienākumu kritumu salīdzinājumā ar koledžas izmaksām sakarā ar novēlošanos no 2007. – 2009. Gada lejupslīdes. Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.Laika posmā no 2003. līdz 2012. gadam attiecība ir palielinājusies par 31% valsts koledžām un 7% privātajām koledžām.

Lai gan tas var šķist liels pieaugums, tas nav tik nozīmīgs kāpums salīdzinājumā ar cenu un īres cenas pieaugumu par 67% laika posmā no 1999. līdz 2006. gadam mājokļu krīzes laikā. Īsāk sakot, šķiet, ka šī attiecība liek domāt, ka tuvākajā nākotnē burbulis nenotiks, jo patiesībā šī attiecība ir maza. Ja koeficients, kas pārsniedz vienu, mums saka, ka koledžas vērtība nav tā summa, kuru cilvēks par to maksā, šie rādītāji maz norāda uz to, ka viņiem ir vai kādreiz būs virs viena, padarot koledžu par drošu un vērtīgu ieguldījumu.

Izmaksu ieņēmumi pēc grāda

Koledžas studentiem, kuri izvēlas studēt grādos jomās, kurās nav lielas izmaksas, parasti ir izteikta liela kritika (parasti humanitāro zinātņu grādi). Mantra bieži saka, ka, ja cilvēks iegūst grādu humanitārajās zinātnēs, ir mazāks pieprasījums pēc darba šajā jomā, un Muzikālā teātra majors beigs viesmīli pārējās viņas dienās, vienlaikus spēlējot ansambļa lomas ārpus Brodvejas mūzikliem. pusē. Citiem vārdiem sakot, darbaspēka piedāvājums šajās jomās pārsniedz pieprasījumu pēc speciālām zināšanām. Šo jēdzienu atbalsta diagramma “Uzņemšana pēc pakāpes”, kas parāda izmaiņas uzņemšanā laikā no 1970. gada līdz 1971. gadam un no 2009. gada līdz 2010. gadam. Kamēr grādi tādās “maigajās prasmēs” kā uzņēmējdarbība, komunikācija, liberālā māksla, psiholoģija, kā arī vizuālā un skatuves māksla kopš 1970. gada ir krasi palielinājušies, grādi tādās cietajās zinātnēs kā bioloģija,Inženierzinātnes un fiziskās zinātnes ir pieaugušas tikai nedaudz. Tas ir pretrunā ar ieņēmumiem šajos laukos.

Kad izmaksu un peļņas attiecība tiek aprēķināta šīm pakāpēm diagrammā “Izmaksu un peļņas attiecība pēc pakāpes”, šī atšķirība starp uzņemšanas un ienākumu pieaugumu ir acīmredzama. Peļņa par šiem rezultātiem tika ņemta no 2010. gada Amerikas patērētāju aptaujas sintētiskajiem darba un privātās dzīves ienākumu aprēķiniem grādu jomā. ACS ņēma vidējo izpeļņu par katru grādu pēc vecuma līmeņa, vecumā no 25 līdz 64 gadiem, un saskaitīja šos ienākumus kopā, lai iegūtu darba un dzīves ienākumu aprēķinu. Iepriekš minētās aplēses izmanto vidējo vidējo izpeļņas vidējo izlaidumu vidusskolā absolventiem 10 gadu laikā un atņem tos no vidējo izlaidumu vidusskolas absolventu 10 gadu mainīgā vidējā. No šīs starpības tiek prognozēts, ka nākamo 40 gadu paredzamo nākotnes izpeļņu pašreizējā vērtība iegūst koledžas vērtību.Lai gan Amerikas Patērētāju aptaujas metodoloģija, lai iegūtu ienākumu starpību, nav tāda pati kā manis noteiktā, atšķirība, kas iegūta, ir pietiekami līdzīga, jo tajā tiek lēsts 40 gadu darba mūžs un dati tiek sadalīti pēc pakāpes līmeņa. Grādiem ar vislielāko uzņemšanas pieaugumu ir vieni no lielākajiem izmaksu un peļņas rādītājiem. Laikā no 1970. līdz 2010. gadam psiholoģijas grādi pieauga no 38 000 līdz 97 000, un to augstā izmaksu un peļņas attiecība bija 0,14. Līdzīgi arī Vizuālā un skatuves māksla 40 gadu laikā pieauga no 30 000 līdz 92 000, un arī tai ir augsta izmaksu un peļņas attiecība - 0,15. No otras puses, inženierzinātņu tehnoloģija, kurai ir vismazākā izmaksu un peļņas attiecība, tikai 0,045, pieauga no 45 000 1970. gadā līdz 73 000 2010. gadā. Datorzinātnei pašlaik ir tikai 40 000 grādu, taču tai ir neliela izmaksu un peļņas attiecība 0,054.No šīs informācijas skaidri redzams, ka pastāv skaidra neatbilstība starp pieejamo prasmju specializāciju un pieprasījumu pēc šīm prasmēm. Var apgalvot, ka liela daļa iedzīvotāju nereaģē uz ekonomiskiem stimuliem un tā vietā izvēlas viņus interesējošus grādus.

Lai arī pastāv prasmju un darbaspēka pieprasījuma neatbilstība, maz ticams, ka tas varētu izpausties burbulī. Kaut arī studenti nepārprotami apgūst grādus, kuros ir mazāka vajadzība pēc specializētām zināšanām šajā jomā, tikai koledžas grāds ir izmaksu vērts, ņemot vērā zemo izmaksu un ienākumu attiecību. Ja indivīds iegūst, piemēram, vizuālās un skatuves mākslas grādu, viņa mūža ienākumi joprojām ir 1 966 000 USD, salīdzinot ar vidusskolas absolventa mūža ienākumiem, kas ir tikai 1 371 000 USD. Tas nozīmē, ka viņš joprojām savas dzīves laikā nopelnīs par 43% vairāk naudas nekā tad, ja nebūtu devies uz koledžu. Ieskaitot četru gadu koledžas neto izmaksas, viņa ienākumi joprojām ir par 37% lielāki nekā tad, ja viņš vispār nebūtu iestājies koledžā. Tāpēclai gan prasmju neatbilstību var uzskatīt par potenciālu draudu ekonomikai, ja tendence turpināsies ilgtermiņā, kamēr ienākumu starpība joprojām ir augsta un izmaksu un peļņas attiecība joprojām ir zema, to nevajadzētu uzskatīt par īsu. studentu kredītu burbulis.

Uzņemšana: no valsts uz privātu

Tā kā mēs esam noskaidrojuši, ka negatīvu tīro ienākumu risks, pārejot uz koledžu, pēdējo desmit gadu laikā ir vai nu samazinājies, vai arī ir nemainīgs, studentu kredītu burbulis var izpausties citā formā. Ņemot vērā ārkārtīgi augstās negaidītās izmaksas un apjomradītos ietaupījumus, kas nepieciešami, lai sāktu strādāt koledžas vadības biznesā, ir grūti apstrīdēt, ka koledžu nozare ir oligopols. Tāpēc koledžas var iekasēt augstākas cenas, neredzot lielu pieprasījuma zaudējumu pēc viņu sniegtā pakalpojuma. Tāpēc ir iespējams, ka burbulis izpaužas veidos, kas nav saistīti ar izmaksu un peļņas attiecību.

Teorētiski, tā kā privāto iestāžu neto cena (23 840 USD) ir gandrīz divreiz lielāka par publisko iestāžu neto cenu (12 110 USD), tad burbulis varētu izpausties pārejā no privātajām uz valsts koledžām neapmierinātības dēļ ar privāto iestāžu izmaksām izglītība. Citiem vārdiem sakot, ja koledžas pamatvērtība faktiski bija zemāka par privāto iestāžu mācību cenu, tad izglītības patērētāji racionāli vēlētos pirkt tuvāk pamatvērtībai.

Kā redzams grafikā “Studentu procentuālais daudzums, kas apmeklē privātās universitātes”, kurā iekļautas gan privātas bezpeļņas, gan bezpeļņas universitātes, studentu procentuālais daudzums, kas apmeklē privātās universitātes, no 1965. līdz 1974. gadam krasi samazinājās, bet kopš 1989. gada tas nepārtraukti pieaug. ar nelielu kritienu, ko, iespējams, izraisīja lielā recesija. Tas norāda, ka, neskatoties uz augstākām mācību cenām, studenti augstāku vērtību piešķir privātajām iestādēm, šķiet, ka tas norāda, ka izglītības pamatvērtība drīzāk pieaug, nevis samazinās. Lai gan tā, iespējams, ir kļūda summēšanas dēļ, jo “privātajās koledžās” ietilpst peļņas iestādes, studenti turpina izvēlēties augstākas mācību izmaksas, lai iegūtu augstākus ienākumus, kas nāk kopā ar koledžas izglītību.

Līdzīgi mēs redzam stabilu kopējās uzņemšanas pieaugumu pēdējos 50 gados. Tas var liecināt par vienu no divām lietām: 1) vai nu studenti racionāli apmierina augošo pieprasījumu pēc koledžā izglītotiem darbaspēkiem, vai arī 2) uzņemšana koledžā neracionāli pārsniedz pieprasījumu pēc izglītota darbaspēka. Ņemot vērā mūsu ienākumu atšķirību no augšas, nepārprotami ir pieprasījums pēc koledžas izglītības darbiniekiem, jo ​​bakalaura grāda ieņēmumi ievērojami pārsniedz vidusskolas grādu. Tāpēc var secināt, ka koledžas uzņemšanas pieaugums aizpilda šādu pieprasījumu, jo peļņas starpība drīzāk paplašinās, nevis samazinās.

Bezpeļņas izglītības spekulācijas

Lai gan dati var liecināt, ka privātajā un valsts izglītībā nav burbuļa, var būt pierādījumi, kas liecina par burbuļu peļņas gūšanas izglītībā. Šīs iestādes, kurām ir tendence koncentrēties uz lielāku tehnisko un profesionālo izglītību, ir privāto korporāciju meitasuzņēmumi, kas, domājams, radīs ieņēmumus uzņēmuma akcionāriem. Daudzi izvēlas bezpeļņas universitātes elastīga grafika dēļ, kas dažkārt ļauj studentiem pabeigt ātrāk. Lielākajā daļā bezpeļņas koledžu ir plašas tiešsaistes grādu programmas, kas ir populāras laikmetā, kurā liels uzsvars tiek likts uz ērtībām un pielāgošanās spējām.

Statistiski runājot, studentiem, kuri beidz peļņas iestādes, ir vairāk parādu nekā privāto un publisko koledžu studentiem. Saskaņā ar ASV Izglītības departamenta sniegto informāciju četru gadu bezpeļņas koledžās 75% studentu ņēma aizdevumus savas izglītības finansēšanai, salīdzinot ar 62% privātajās četrgadīgajās koledžās un 50% valsts četrgadīgajās koledžās. Divgadīgajām skolām naudu aizņemas 64% studentu, kas gūst peļņu, savukārt to dara tikai 17% no publisko koledžu studentiem. Neticami 90% no tiem, kas apmeklē četrgadīgas bezpeļņas iestādes, saņēma sava veida finansiālu atbalstu, salīdzinot ar 72% valsts skolās. Izglītības tresta ziņojumā tiek lēsts, ka peļņas ieguvēju absolventu vidējais parāds ir 31 190 USD, kas tālu pārsniedz privātās koledžas (17 040 USD) un valsts koledžas (7960 USD).Ziņojumā arī norādīts, ka bezpeļņas koledžās absolvēšanas līmenis ir tikai 22%, salīdzinot ar 55% valsts un 65% privātajām iestādēm.

Fēniksas universitāte ir galvenais peļņas gūšanas iestādes piemērs. Tā kā vairāk nekā 300 000 studentu ir iesaistīti tikai tās tiešsaistes programmā, Fīniksas universitāte lepojas ar mērenu mācību likmi 9 216 ASV dolāri gadā, taču tiek kritizēta par to, ka viņi uzņem pretendentus, kuri nevar atļauties maksāt par izglītību, vienlaikus dodot viņiem lielus solījumus par ienākumiem, ko viņi saņems. no grāda. 97% Fīniksas Universitātes studentu saņem kāda veida finansiālu atbalstu, kopā saņemot 25,7 miljonus ASV dolāru. Lai gan universitāte nepublicē pieņemšanas līmeņa rādītājus, tās saglabāšanas līmenis ir tikai 36%, salīdzinot ar vidējo rādītāju valstī 77%. Tās sešu gadu absolvēšanas līmenis ir nedaudz 5%.

Ja šāds burbulis pastāvētu peļņas gūšanas koledžās, ir pierādījumi, kas liecina, ka tas jau ir parādījies. Fīniksas universitātes mātes uzņēmums Apollo Group Inc. 2012. gada oktobrī ziņoja, ka tā ceturtā ceturkšņa peļņa ir samazinājusies par 60%, salīdzinot ar iepriekšējo gadu. Jauno studentu uzņemšana samazinājās par 13%, kā rezultātā nākamajā dienā pēc paziņojuma akcijas ienāca 22%. 2011. gadā, kad kopējais koledžu skaits samazinājās par 0,2%, peļņas gūšanas koledžās kritās 3%. 2011. gada pirmajā ceturksnī absolventu skaits Korintijas koledžās samazinājās par 21,5%, DeVry universitātē - par 25,6%, Kapelas universitātē - par 35,8% un Kaplanas augstākajā izglītībā - par 47%. Lai gan daļa no tā ir attiecināma uz peļņas organizācijām, kas pastiprina standartus uzņemšana sabiedrības spiediena dēļ uz plēsonīgu vervēšanu,šķiet, ka studenti saprot, ka grāda iegūšana šādās iestādēs nav tā summa, kuru viņi paņem aizdevumos.

Vidējā peļņas gūšanas četrgadīgo koledžu studentu vidējā mācību maksa 2011. – 2012. Gadā bija 13 819 USD, kas ir kritums no 16 268 USD 2006. – 2007. Tas norāda uz iepriekš atzīmēto reģistrācijas kritumu. Peļņas gūšanas koledžas reaģē uz taupīgākiem studentiem, kuri saprot šādas universitātes apmeklēšanas riskus. Nacionālais ekonomisko pētījumu birojs norāda, ka ienākumi 2009. gadā bezpeļņas iestāžu absolventiem bija aptuveni 5500 USD mazāki nekā viņu privātajiem / publiskajiem kolēģiem. Citi pētnieki ir atklājuši, ka bezpeļņas studenti veido 50% no visiem studentu aizdevuma saistību neizpildes gadījumiem, neskatoties uz to, ka viņi veido tikai 12% no kopējā studentu skaita. Studenti arvien vairāk apzinās šos skaitļus un tāpēc apmeklē bezpeļņas iestādes. Tas ir novedis pie burbuļa plīšanas augstākajā izglītībā,kas var izskaidrot vispārējās bažas par visas nozares burbuli, kas formulēts ievadā.

Secinājums

Ņemot vērā visus potenciālos burbuļa avotus studentu kredītu tirgū, var droši secināt, ka tuvākajā nākotnē šāda burbuļa risks ir mazs. Augstākās izglītības oligopoliskā rakstura dēļ burbulim ir iespējams izpausties dažādi. Nosakot un pārbaudot vairākus galvenos veidus, kā tas ir iespējams, visi rādītāji vai nu norāda tuvāk faktam, ka burbulis nepastāv, vai arī tie tiek padarīti nenozīmīgi makroekonomiskā nozīmē. Sakarā ar to, ka ir grūti iegūt datus par iespējamo atgriezenisko saiti augstākajā izglītībā, kā arī tāpēc, ka tas ir tikai brīvi attiecināms uz studentu aizdevumu tirgu, šī joma nekad netika pētīta; tomēr turpmākajos pētījumos ir vērts izpētīt šāda veida spekulācijas. Lai gan dati var norādīt uz pieaugošu izmaksu un ieņēmumu attiecību,šī tendence nav gandrīz tikpat izteikta, lai to izmantotu kā pārliecinošu pierādījumu par burbuļu. Tāpēc tirgus cena nenovirzās no tās pamatvērtības asimetriskā veidā, kas ir pietiekami spēcīgs, lai atbilstu iepriekšminētajai aktīvu un cenu burbuļa definīcijai.

Bibliogrāfija

"Punktu burbulis." The Globe and Mail , 2000. gada 3. februāris, 18. lpp.

Chopra, Rohit. Patērētāju finanšu aizsardzības birojs: "Studentu parāds palielinās, federālie aizdevumi tagad ir triljons." Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 17. jūlijā. Piekļuve 2014. gada 11. februārim.

Kolombo, Džesija. - Dot-com burbulis. Bubble Bubble (emuārs), 2012. gada 19. augusts. Http://www.thebubblebubble.com/dot-com-bubble/ (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

FindTheBest.com, Inc., "Fīniksas universitāte". Pēdējoreiz modificēts 2012. gadā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Geršteins, Bens. Naudas rīts, "Studentu kredīta burbuļa biedējošā realitāte 5 diagrammās". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 5. martā. Piekļuve 2014. gada 11. februārim. Moneymorning.com/2013/03/05/the-scary-reality-of-the-student-loan-bubble-in-5-charts/.

JP, "Nekustamā īpašuma diagrammas". Pēdējoreiz modificēts 2013. Piekļuve 2014. gada 7. janvārim

Konczal, Mike. "Vai studentu aizdevumi kļūst par makroekonomisku problēmu?" Nākamais jaunais piedāvājums: Rūzvelta institūta emuārs (emuārs), 2013. gada 23. aprīlis. Http://www.nextnewdeal.net/rortybomb/are-student-loans-becoming-macroeconomic-issue (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

Korna, Melisa. Volstrītas žurnāls "Partija beidzas bezpeļņas skolās". Pēdējoreiz modificēts 2011. gada 23. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Krainers, Džons un Vei Čišens. Sanfrancisko Federālo rezervju banka "Māju cenas un pamatvērtība". Pēdējoreiz modificēts 2004. gada 1. oktobrī. Piekļuve 2014. gada 14. februārim.

Kubicova, Ivana un Komareks Lubos. "Aktīvu cenu burbuļu klasifikācija un identifikācija." Ekonomikas un finanšu žurnāls . Nē. 61 (2011): 34-48. journal.fsv.cuni.cz/storage/1203_kubicova.pdf (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

Kumars, Prija. Campus Direct, Inc., "Peļņas un bezpeļņas koledžas: ​​kāda ir atšķirība? 0." Pēdējoreiz modificēts 2010. gada 31. martā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Linds, Hanss. "Cenu burbuļi mājokļu tirgū: jēdziens, teorija un rādītāji." Karaliskais Tehnoloģiju institūts: Būvniecības un nekustamā īpašuma ekonomikas nodaļa . (2008): 1-18. www.fhs.se/documents/…/hans-lind-price-bubbles-working-paper58.pdf (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

Lovenšteins, Rodžers. The New York Times, "Trīskāršā kļūme: vērtējumu spēle". Pēdējoreiz modificēts 2008. gada 27. aprīlī. Piekļuve 2014. gada 7. janvārim.

Lūks, Džims. "Oligopols un augstākās izglītības izmaksas - žurnāla izdevums". EconProph (emuārs), http://econproph.com/2011/10/25/oligopoly-and-the-costs-of-higher-education-journals-edition/ (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

Markuss, Džons. Skolotāju koledža Kolumbijas universitātē "Mācības sāk kristies privātajās, bezpeļņas koledžās". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 21. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Hechingerreport.org/content/tuition-starts-to-fall-at-private-for-profit-colleges_12972/.

Merrit, Cam. Sanfrancisko vārti, "Ko nozīmē pārvēršana vērtspapīros?" Piekļuve 2014. gada 16. februārim.

Mičels, Franklins. "Studentu kredīti: nākamais burbulis? 0." CPA žurnāls . Nē. 7 (2013).

Nacionālais izglītības statistikas centrs "Institūciju saglabāšanas un absolventu likmes bakalaura studentiem". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada maijā. Piekļuve 2014. gada 8. janvārim.

Pew Research Center, "Nepaaugstināšanas izmaksas pieaugošās izmaksas". Pēdējoreiz modificēts 2014. gada 11. februārī. Piekļuve 2014. gada 21. februārim.

Pianins, Ēriks. Washington Post, "Studentu kredīti tiek uzskatīti par potenciālo" nākamo parādu bumbu "ASV." Pēdējoreiz modificēts 2012. gada 11. martā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Pilons, Marija. Volstrītas žurnāls "Studentu kredītu parāds pārsniedz kredītkartes". Pēdējoreiz modificēts 2010. gada 9. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Šillers, Artūrs. Iracionāla pārpilnība . Prinstona: Prinstonas universitāte, 2005.

Steiger, Kay. Raw Story Media, Inc., "Pētījums: peļņas gūšanas koledžas studenti gūst mazākus ienākumus". Pēdējoreiz modificēts 2012. gada 3. jūlijā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Http://www.rawstory.com/rs/2012/07/03/study-for-profit-college-students-end-up-with-lower-earnings /.

Taibijs, Mets. Ritošais akmens, "Jaunās Amerikas izvilkšana: koledžas un kredītu skandāls". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 15. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Koledžas valde "Vidējā neto cena pilna laika studentiem laika gaitā - valsts iestādes". Pēdējoreiz modificēts 2013. gadā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim

Sanfrancisko Federālo rezervju banka "Finanšu krīze". Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Nacionālais augstākās izglītības vadības sistēmu centrs "Saglabāšanas līmenis - pirmo reizi koledžas pirmkursnieki atgriežas otrajā gadā". Pēdējoreiz modificēts 2010. gadā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Amerikas Savienoto Valstu tautas skaitīšanas birojs, "Izglītības sasniegumi". Pēdējoreiz modificēts 2011. gadā. Piekļuve 2014. gada 8. janvārim.

Veismans, Jordānija. Atlantijas mēneša grupa "Vai peļņas gūšanas koledžas burbulis vienkārši gāja pop?" Pēdējoreiz modificēts 2012. gada 25. oktobrī. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Http://www.theatlantic.com/business/archive/2012/10/did-the-for-profit-college-bubble-just-go-pop/264106 /.

Chopra, Rohit. Patērētāju finanšu aizsardzības birojs: "Studentu parāds palielinās, federālie aizdevumi tagad ir triljons." Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 17. jūlijā. Piekļuve 2014. gada 11. februārim.

Geršteins, Bens. Naudas rīts, "Studentu kredīta burbuļa biedējošā realitāte 5 diagrammās". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 5. martā. Piekļuve 2014. gada 11. februārim. Moneymorning.com/2013/03/05/the-scary-reality-of-the-student-loan-bubble-in-5-charts/.

Pilons, Marija. Volstrītas žurnāls "Studentu kredītu parāds pārsniedz kredītkartes". Pēdējoreiz modificēts 2010. gada 9. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Pianins, Ēriks. Washington Post, "Studentu kredīti tiek uzskatīti par potenciālo" nākamo parādu bumbu "ASV." Pēdējoreiz modificēts 2012. gada 11. martā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Franklins Mičels, "Studentu kredīti: nākamais burbulis?", CPA Journal , 83, Nr. 7 (2013), n. pag.

Taibijs, Mets. Ritošais akmens, "Jaunās Amerikas izvilkšana: koledžas un kredītu skandāls". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 15. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Ivana Kubicova un Komarek Lubos "Aktīvu cenu burbuļu klasifikācija un identifikācija", Journal of Economics and Finance , 1, nr. 61 (2011): 34-48, journal.fsv.cuni.cz/storage/1203_kubicova.pdf (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

Hanss Linds, "Cenu burbuļi mājokļu tirgū: jēdziens, teorija un rādītāji", Karaliskais Tehnoloģiju institūts: Ēku un nekustamā īpašuma ekonomikas nodaļa , 58 (2008): 1-18, www.fhs.se/documents/…/hans-lind-price-bubbles-working-paper58.pdf (skatīts 2013. gada 1. decembrī).

Roberts Šillers, Iracionāla pārpilnība (Prinstona: Prinstonas Universitāte, 2005), 72. lpp.

Turpat, 61.

Turpat, 146. lpp.

"Punktu burbulis." The Globe and Mail , 2000. gada 3. februāris, 18. lpp.

Jesse Colombo, "The Dot-com Bubbe", The Bubble Bubble (emuārs), 2012. gada 19. augusts, Turpat.

Krainers, Džons un Vei Čišens. Sanfrancisko Federālo rezervju banka "Māju cenas un pamatvērtība". Pēdējoreiz modificēts 2004. gada 1. oktobrī. Piekļuve 2014. gada 14. februārim.

JP, "Nekustamā īpašuma diagrammas". Pēdējoreiz modificēts 2013. Piekļuve 2014. gada 7. janvārim

Sanfrancisko Federālo rezervju banka "Finanšu krīze". Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Merrit, Cam. Sanfrancisko vārti, "Ko nozīmē pārvēršana vērtspapīros?" Piekļuve 2014. gada 16. februārim.

Turpat.

Lovenšteins, Rodžers. The New York Times, "Trīskāršā kļūme: vērtējumu spēle". Pēdējoreiz modificēts 2008. gada 27. aprīlī. Piekļuve 2014. gada 7. janvārim.

Turpat.

Turpat.

Nacionālais izglītības statistikas centrs "Institūciju saglabāšanas un absolventu likmes bakalaura studentiem". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada maijā. Piekļuve 2014. gada 8. janvārim.

Pew Research Center, "Nepaaugstināšanas izmaksas pieaugošās izmaksas". Pēdējoreiz modificēts 2014. gada 11. februārī. Piekļuve 2014. gada 21. februārim.

Amerikas Savienoto Valstu tautas skaitīšanas birojs, "Izglītības sasniegumi". Pēdējoreiz modificēts 2011. gadā. Piekļuve 2014. gada 8. janvārim.

Džims Lūks, "Oligopols un augstākās izglītības izmaksas - žurnāla izdevums", EconProph (emuārs), http://econproph.com/2011/10/25/oligopoly-and-the-costs-of-higher-education-journals -izdevums /.

Koledžas valde "Vidējā neto cena pilna laika studentiem laika gaitā - valsts iestādes". Pēdējoreiz modificēts 2013. gadā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim

Kumars, Prija. Campus Direct, Inc., "Peļņas un bezpeļņas koledžas: ​​kāda ir atšķirība?" Pēdējoreiz modificēts 2010. gada 31. martā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Hei, Kelsija. ASV ziņu un pasaules ziņojums "Studentu aizņemšanās augstāka peļņas gūšanai nekā valsts koledžās. Studentu aizņemšanās augstāka peļņas gūšanas nekā valsts koledžās". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 22. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Http://www.usnews.com/education/best-colleges/paying-for-college/articles/2013/08/22/student-borrowing-higher-at - peļņas gūšanai, nevis valsts koledžām.

HuffPost Education Group, "Profesionālās koledžas absolventu likme: 22 procenti". Pēdējoreiz modificēts 2011. gada 25. maijā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

FindTheBest.com, Inc., "Fīniksas universitāte". Pēdējoreiz modificēts 2012. gadā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Nacionālais augstākās izglītības vadības sistēmu centrs "Saglabāšanas līmenis - pirmo reizi koledžas pirmkursnieki atgriežas otrajā gadā". Pēdējoreiz modificēts 2010. gadā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

HuffPost izglītības grupa “Profesionāla koledža”.

Veismans, Jordānija. Atlantijas Montlija grupa "Vai peļņas gūšanas koledžas burbulis vienkārši gāja pop?" Pēdējoreiz modificēts 2012. gada 25. oktobrī. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Http://www.theatlantic.com/business/archive/2012/10/did-the-for-profit-college-bubble-just-go-pop/264106 /.

Korna, Melisa. Volstrītas žurnāls "Partija beidzas bezpeļņas skolās". Pēdējoreiz modificēts 2011. gada 23. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim.

Markuss, Džons. Skolotāju koledža Kolumbijas universitātē "Mācības sāk kristies privātajās, bezpeļņas koledžās". Pēdējoreiz modificēts 2013. gada 21. augustā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Hechingerreport.org/content/tuition-starts-to-fall-at-private-for-profit-colleges_12972/.

Steiger, Kay. Raw Story Media, Inc., "Pētījums: peļņas gūšanas koledžas studenti gūst mazākus ienākumus". Pēdējoreiz modificēts 2012. gada 3. jūlijā. Piekļuve 2013. gada 1. decembrim. Http://www.rawstory.com/rs/2012/07/03/study-for-profit-college-students-end-up-with-lower-earnings /.