Satura rādītājs:
Kas ir īsās pozīcijas pārdošana?
Īsa akciju pārdošana ir tādu akciju pārdošana, kas jums nepieder. Kā iespējams pārdot akcijas, kas jums nepieder?
Jūs aizņematies akcijas no trešās personas. Trešā puse parasti ir jūsu biržas brokeris, kurš izņem akcijas no cita klienta konta, trešajai pusei veicot maržinālo vienošanos.
Pēc tam jūs nekavējoties pārdodat aizņemtās akcijas par pašreizējo tirgus cenu, lai nākotnē tās atpirktu par zemāku cenu, nekā jūs to pārdevāt, tādējādi dodot jums peļņu šajā procesā. Jūs nopelnāt naudu, kad akcijas cena samazinās, bet jūs zaudējat naudu, ja akcijas cena pieaug, un jums tā ir jāpērk atpakaļ par augstāku cenu.
Akciju saīsināšana jeb īsā pārdošana ir ļoti riskanta tirdzniecības stratēģija, kuru tomēr praktizē daudzi akciju tirgotāji. Prakse ir īpaši populārāka, ja tirgus tendence samazinās.
Persona, kas reaģē uz īssavienojumu, ir kļuvusi slikta
Atgriezīsimies atpakaļ 2014. gadā. Jēlnaftas cenas ir nepārtraukti kritušās, un līdz ar to samazinās arī naftas ražošanas uzņēmumu krājumi.
Jūs paskatāties uz Chevron un atzīmējat, ka tā akciju cena ir stabili pazeminājusies no aptuveni 130 USD jūlijā līdz 117,50 USD septembrī. Jūs esat pārliecināts, ka, pasaulei nogrimstot naftai, jēlnaftas cenas pārskatāmā nākotnē turpinās samazināties, tāpat samazināsies arī Chevron akciju cena, kā arī lielākā daļa citu naftas kompāniju. Jūs sazināties ar savu brokeri un sakāt, ka vēlaties saīsināt Chevron akcijas, pārdodot akcijas par pašreizējo tirgus cenu 117,50 USD.
Tā kā jums nav nevienas Chevron akcijas, brokeris aizņemas akcijas no viena sava klienta un aizdod jums. Jūs aizņematies kopumā 100 akcijas un pārdodat tās par pašreizējo cenu 117,50 ASV dolāri, tādējādi radot skaidras naudas uzņemšanu 11 750 ASV dolāru apmērā.
Jēlnaftas cenas turpina slīdēt daudzus mēnešus, līdz 2015. gada aprīlī tā sāk nedaudz atjaunoties. Šajā laikā Chevron akciju cena bija pazeminājusies līdz 106 USD. Baidoties, ka tas varētu būt cenu atgūšanas sākums, jūs atpērkat akcijas par pašreizējo cenu 106 USD un samaksājat kopējo summu 10 600 USD. Pēc tam jūs atdodat akcijas atpakaļ brokerim. Jūs tikko guvāt 1150 USD peļņu deviņu mēnešu periodā.
Protams, jums ir izmaksas par īsās pārdošanas darījumiem, piemēram, procenti, ko brokeris iekasē par aizņemto akciju izmantošanu, kā arī citas mazas maksas, piemēram, komisijas maksa un maksas, kas, kaut arī nav nozīmīgas, var summēties. Jūsu lielākās izmaksas būtu uzturēšanas rezerves iemaksa, kuru brokeris pieprasa šāda darījuma uzsākšanai.
Uzturēšanas rezerves noguldījumi var būt ļoti atšķirīgi atkarībā no tirgojamo akciju stabilitātes, kā arī citiem tirgus apsvērumiem, piemēram, tirgus svārstībām. Pieņemot, ka Chevron īsās pozīcijas pārdošanai nepieciešamā peļņa bija 30% no tirdzniecības vērtības, īsās pārdošanas uzsākšanai nepieciešamais kapitāls būtu USD 3 525 (30% no USD 11 750), kas jums vajadzēja būt depozītam pie brokera. Jūsu 1150 ASV dolāru peļņa 2015. gada aprīlī ir 32 procentu atdeve no ieguldījuma - summa, kas iemaksāta, lai nodrošinātu nepieciešamo rezervi.
Veikls, ja?
Tagad šeit ir tas, kur tas nav tik veikls, aplūkojot citu piemēru. Dodamies uz 2017. gada 28. septembri.
Kādu iemeslu dēļ jūs uzskatāt, ka Zogenix, Inc. (ZGNX) ir labs īstermiņa krājums par pašreizējo cenu 12,80 USD. Jūs uzdodat savam brokerim pārdot īsas 700 SGNX akcijas par kopējo naudas summu 8960 USD. Tā kā šis ir maza kapitāla uzņēmums, tas rada lielāku risku nekā megabuka uzņēmums. Tāpēc jūsu brokeris pieprasa, lai jūs uzkrājat 100 procentu uzturēšanas rezervi vai pilnu summu 8960 USD.
Nākamajā dienā, 29. septembrī, Zogenix paziņo, ka tā galvenajam medikamentam ir bijuši lieliski rezultāti pacientiem. Akciju cena tuvojas 35 USD. Jūs panikā un izlemjat slēgt pozīciju, atpērkot akcijas par šo cenu. Tagad, lai aizvērtu pozīciju un atdotu akcijas brokerim, jums ir jāizmaksā 24 500 USD. Jūs tikko cietāt 15 540 USD tīros zaudējumus.
Tagad jūs redzat, kāpēc akciju saīsināšana tiek uzskatīta par ļoti drosmīgu tirdzniecības stratēģiju ar ļoti lielu riska potenciālu.
Iespēju spēks
Ja kāds ir situācijā, kad vēlas izmantot tirgus krituma priekšrocības, nepārsniedziet akcijas. Tā vietā iegādājieties pārdošanas opcijas!
Lielas peļņas potenciāls joprojām pastāv, bet bez liela neierobežotu zaudējumu riska, ko var radīt īsās pozīcijas pārdošana. Pērkot pārdošanas iespēju, jums ir tiesības, bet ne pienākums pārdot akcijas, un šī ir daudz konservatīvāka metode, kā iegūt ienākšanu lejupejošā tirgū.
Rakstot šo rakstu, General Electric (GE) cena ir 23,36 ASV dolāri, un kopš 2017. gada sākuma tā ir nepārtraukti kritusies. Varētu saīsināt krājumu, taču tas jau tagad ir slīdējis tik daudzus mēnešus, ka varētu iespējams pagriezties un sākt augšupejošu tendenci. Šis ir klasisks gadījums, kad ir lietderīgāk iegādāties akcijas, nevis saīsināt akcijas.
Lai saīsinātu GE, jums būs jāiemaksā 30 procentu drošības depozīts par aizņemto akciju vērtību. Pieņemot, ka jūsu brokera kontā ir 4000 USD skaidras naudas, jūs varētu aizņemties GE akcijas 13 300 USD apmērā (izmantojot 30% starpību), kas par pašreizējo cenu ļautu jums saīsināt 570 akcijas.
Bet tā vietā, lai saīsinātu, jūs nolemjat, ka pirkšanas likmes būtu mazāk riskantas. Pēc tam jūs piešķirat USD 1000 no pašreizējā naudas atlikuma decembra likmju iegādei ar 23 streiku par cenu 0,70 USD. 14 līgumu iegāde ļauj kontrolēt 1400 GE akciju (100 akcijas uz līgumu) par kopējo ieguldījumu USD 980 (opcijas cena 1400 x 0,070). Šī ir jūsu kopējā riska grupa.
Ja GE patiešām sāk griezties un cena ir daudz augstāka nekā jūsu sākuma cena 23,36 ASV dolāri, jūs nevarat zaudēt vairāk par 980 ASV dolāriem. No otras puses, ja jūs saīsināt akcijas un tā iet uz augšu no 23,36 ASV dolāriem, jūsu zaudējumi būtu spirālveida bez vilšanās tik ilgi, kamēr akcijas turpina pieaugt.
Ja GE turpina samazināties, jūsu opciju daļa gūtu labumu divos veidos. Krītoties akciju cenai, 23. decembra likmes, kuras jūs iegādājāties par 0,70 USD, sāktu strauji pieaugt.
Pieņemsim, ka krājumi samazinās līdz USD 20 līmenim, jūsu likmes var pieaugt līdz pat 2,80 USD - 3,00 USD atkarībā no atlikušā laika, kas atlicis līdz derīguma termiņa beigām. Tas ir aptuveni par 400 procentiem lielāks nekā jūsu ievadītais USD 0,70. Cits veids, kā gūt peļņu no jūsu akcijām, ir nopirkt 1400 GE akcijas par pašreizējo cenu 20 un vienlaikus izmantot pārdošanas iespēju, lai pārdotu akcijas par sākuma cenu 23 USD. Jebkurā gadījumā jūs izveidojat lielu neparedzētu daudzumu. Jūsu kopējā riskam pakļautā nauda bija tikai 980 USD.
Pēdējais jautājums, kas jāņem vērā, ir tas, ka, lai kvalificētos iesaistīties akciju īsās pārdošanas darījumos, vērtspapīru regulatori, kā arī jūsu brokeru sabiedrība nosaka ļoti stingrus nosacījumus. Ja neesat liels un nozīmīgs brokeru klients ar ievērojami augstu pašu kapitāla bāzi, jūs, visticamāk, nevarēsiet veikt īsās pozīcijas pārdošanu. Bet gandrīz visi un ikviens var nopirkt likmes pat ar nelielu kontu pie jūsu brokera.
PIEZĪME
Visa un visa informācija, kas attiecas uz tirdzniecības akcijām un opcijām, ieskaitot piemērus, izmantojot faktiskos vērtspapīrus un cenu datus, ir paredzēta tikai ilustratīviem un izglītojošiem mērķiem, un to nevajadzētu uzskatīt par pilnīgu, precīzu vai aktuālu. Rakstnieks nav biržas brokeris vai finanšu konsultants, un tāpēc tas neapstiprina, neiesaka un nelūdz pirkt vai pārdot vērtspapīrus. Lai iegūtu pilnīgāku un jaunāku informāciju, konsultējieties ar atbilstošo profesionālo konsultantu.
Jautājumi un atbildes
Jautājums: Es dažreiz veicu akciju īso pārdošanu. Man pat prātā nenāca pirkt akcijas, nevis saīsināt akcijas. Vai pārdošanas iespēju pirkšana vienmēr ir labāka par akciju saīsināšanu?
Atbilde:Nē, ne vienmēr. Negatīvie pirkšanas, nevis īsās pārdošanas gadījumi ir tādi, ka, ja bāzes akcijas iet uz virzienu bez virziena, ne uz augšu, ne uz leju, jūsu akcijas turpinās zaudēt vērtību katru dienu, kad akciju cena paliek nemainīga. Akcijas var saglabāties tirdzniecības modeļos ilgu laiku līdz vietai, kur jūsu likmes zaudē visu savu vērtību. No otras puses, ja jūs pārdodat akcijas īsā laikā un tās cena iet uz tirdzniecības modeli, ne uz augšu, ne uz leju, jūs nezaudējat un neiegūstat akciju vērtību. Jūs varat zaudēt nedaudz naudas procentos, bet ne tik daudz kā zaudēt visu pirkto putu vērtību. Lielā priekšrocība, pērkot likmes, ir tā, ka jūsu iespējamie zaudējumi ir noteikti un fiksēti, lai tie nepārsniegtu summu, kuru esat samaksājis par likmēm. Tajā pašā laikā jūsu peļņas iespējas ir neierobežotas. Īsā pārdošanas akciju gadījumājūsu peļņas potenciāls arī nav ierobežots, kamēr akcijas turpina samazināties (tas pats, kas pirkšanas likmes). Bet lielais īsās pozīcijas pārdošanas trūkums ir tāds, ka, ja akcijas turpina pieaugt, jūsu zaudējumi ir neierobežoti.
Izmantojot īsās pozīcijas pārdošanu, jums ir ierobežots peļņas potenciāls ar NEIEROBEŽOTU ZAUDĒJUMU RISINĀJUMU, savukārt ar pārdošanas opcijām jums ir ierobežots zaudējumu riska darījums ar tādu pašu peļņas potenciālu.
© 2018 Daniel Mollat