Tā kā obligācijas var iegādāties dažādās pamatsummās, obligāciju cena tiek norādīta procentos no nominālvērtības. “Nominālvērtība” vai “nominālvērtība” ir obligācijas vērtība, kas uzdrukāta obligācijas sertifikātā. Tā ir vērtība, ko izmanto, lai aprēķinātu procentu maksājumus un obligācijas turētājam samaksātā pamatsummas termiņa beigās, vai pašreizējā cena par 100 USD pamatsummu. Apskatīsim, kā mēs citētu obligācijas cenu ar rēķina cenu 963 701 USD.
Šīs obligācijas cena, kas tiek kotēta tirgū, būtu 96,370. No šī raksta punkta cenas tiks norādītas procentos no par, kā parādīts zemāk.
Daudzu obligāciju, piemēram, ASV Valsts kases, cenas daļa tiek kotēta trīsdesmit sekundes procentos, kā parādīts zemāk. Tāpēc tikko aprēķinātā cena tiks kotēta šādi. Ievērojiet, ka defisētās daļas atdalīšanai izmanto defisi, kad tas notiek pēc trīsdesmit sekundēm.
ASV Valsts kases obligāciju aprēķinātā cena ir 102,1875. Mēs citētu cenu tirgū kā 102 plus daļu:
0,1875 = 6/32, tātad
102,1875 = 102 6/32 = 102-06
Ja mēs runājam par standarta fiksētas likmes obligāciju, mēs varam uzskatīt kupona plūsmu par mūža renti - tas ir, vienmērīgi izvietotu vienādu maksājumu sēriju - un izmantot šo formulu. Formulas pirmā daļa norāda kupona maksājumu pašreizējo vērtību; otrais norāda galīgā pamatsummas pašreizējo vērtību.
Mēs izmantosim formulu, lai aprēķinātu šīs obligācijas cenu. Starp citu, tā kā cena vienmēr tiek norādīta uz 100 USD pamatsummas, mēs varam vienkāršot aprēķinus, izmantojot pamatsummu 100 USD. Pēc tam aprēķins mums tieši norādīs cenu.
Obligācija: USD 1 000 000 ASV dolāru parādzīme
Nogatavojas pēc 4 gadiem
5% pusgada kupons
Ienesīgums līdz termiņa beigām: 6,5%
CPN = 2,50, PRN = 100, n = 8, i = 0,065 / 2 = 0,0325
Cena = 2,50 (1 - (1 +, 0325) -8) + 100 (1 +, 0325) -8 = 94,790
.0325
Izmēģināsim citu.
Obligācija: nogatavojas pēc 4 gadiem
4% gada kupons
Ienesīgums līdz termiņa beigām: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i = 0,05
Cena = 4 (1 - (1 +, 05) -4) + 100 (1 +, 05) -4 = 96,454
.05
Tagad apskatīsim tirdzniecību. Tirgotājs iegādājas 1 000 000 USD lielu obligāciju ar 98–12. Vēlāk tajā pašā dienā viņa pārdod obligāciju 98. – 28. Kā mēs aprēķinām, cik lielu peļņu viņa ir guvusi?
Pārdots 98-28 = 98,875
Iegādāts 98–128 = 98,375
Peļņa par 100 USD =, 500
Kopējā peļņa = (1 000 000/100) x, 5 = 5 000 USD
Visbeidzot, mēs neaizmirstam par saikni starp obligācijām un procentu likmēm, obligāciju ienesīgumu un cenu.
USD 1 000 000 ASV dolāru obligācija ar 7,25% kuponu
Nogatavojas tieši pēc 15 gadiem
Pirkuma cena: 91,484 @ 8,25% ienesīgums līdz termiņa beigām
Ja šāda veida obligāciju ienesīgums palielināsies līdz 8.40%, šīs obligācijas vērtība samazināsies. Attiecība starp obligāciju cenu un obligāciju ienesīgumu ir apgriezta.