Krājumu analīze un atlase, izmantojot vienkāršu matemātiku

Tirdzniecības telpa darbībā

Kevins Hačinsons, izmantojot Wikimedia Commons

Iespējams, akciju tirgus noteiktā brīdī nav loģikas un saprāta vadīts. Bet ilgākā laika posmā loģika un saprāts var izskaidrot tirgus kustības. Matemātikas pielietošana palīdz ilgtermiņā.

Akciju tirgus analīzes matemātika nav sarežģīta. Tas ietver vienkāršas skaitliskas darbības vai vairāku vērtību salīdzināšanu. Vai mēs nevaram pateikt, vai pieci ir lielāki par trim?

Esmu pazaudējis naudu ar īstermiņa pieeju. Es visus savus labos lēmumus par ieguldījumiem esmu pieņēmis ar ilgtermiņa pieeju. Akciju tirgus ienesīgums, visticamāk, būs pievilcīgāks, ja ilgāku laiku, piemēram, vismaz 10 gadus, tiks ieguldīts labos uzņēmumos.

Galvenā metrika, kas jāizmanto, analizējot krājumus

Krājumu analīze nav raķešu zinātne. Lai novērtētu krājumus, vairāk nekā pietiek ar šādiem vienkāršiem rādītājiem.

Pārdošana
Rentabilitāte
Galvenie rādītāji, piemēram, PE, P / B un parāda attiecība pret pašu kapitālu
Dividendu ienesīgums
Vēsturiskās tendences

Turpmākajās sadaļās es aprakstīju, kā izmantot šos rādītājus akciju analīzē un krājumu atlasē.

1. Pārdošana

Pārdošana ir pirmais faktors, kas jāņem vērā. Pastāvīgie klienti un labi pārdošanas apjomi atklāj uzņēmuma veselību. Ir viegli dzirdēt par daudziem labiem uzņēmumiem, kuri tirgū darbojas labi redzamās nozarēs, piemēram, ātri pārvietojamās patēriņa preces (FMCG), farmācijā un automašīnās. Nepazīstamās kategorijās, piemēram, noteiktos rūpniecības izstrādājumos, pārdošanas numurus mēs varam iegūt, izmantojot meklēšanu internetā.

Uzņēmuma pārdošanas apjomi jāsalīdzina ar konkurentu pārdošanas apjomiem, lai redzētu tā relatīvo spēku. Ja uzņēmumam ir labi pārdošanas skaitļi, tad tā ir pirmā pozitīvā zīme.

2. Rentabilitāte

Neto peļņas norma = tīrā peļņa / pārdošanas apjomi

Jo augstāka neto peļņas norma, jo labāka ir finanšu situācija. Tāpēc rentabilitāte ir nākamais solis krājumu novērtēšanā.

Daži uzņēmumi ziņo par labu pārdošanas apjomu, bet nav rentabli. Iespējams, ka šāds uzņēmums atrodas sākotnējā investīciju fāzē un vēlāk gūs peļņu; taču ir arī iespējams, ka šādiem uzņēmumiem nav ilgtspējīga biznesa modeļa, lai izdzīvotu ilgtermiņā.

Ir tik daudz uzņēmumu, kas jau tagad ir rentabli ar labiem pārdošanas numuriem. Tā vietā, lai domātu, vai zaudējumus nesošs uzņēmums vēlāk kļūs rentabls, mēs varam to saglabāt vienkārši, paliekot pie uzņēmumiem, kuri jau ir rentabli.

3. Galvenie finanšu rādītāji

Uzņēmums ar labu pārdošanas apjomu un rentabilitāti var nebūt pievilcīgs, ja tā akciju cena ir ļoti augsta. Dārgu krājumu pirkšana var nedot mums lielu atdevi. Labi uzņēmumi, kuru akcijas ir pieejamas par saprātīgām vai izdevīgām likmēm, piedāvā lielāku izaugsmes potenciālu. Vai mēs nopirktu jaunu Mini par miljardu ASV dolāru tikai tāpēc, ka mīlam automašīnu? Tāda pati loģika attiecas arī uz akcijām. Mums vajadzētu nopirkt labas akcijas par pareizo cenu.

Tādi finanšu rādītāji kā PE, P / B un parāda un pašu kapitāla attiecība palīdz mums saprast, vai akcijas cena ir pareiza vai nē.

Cena - peļņas attiecība (PE) = akcijas cena / peļņa uz akciju

PE attiecība uz akciju, kas ir mazāka par PE indeksu, var nozīmēt, ka akcijas ir nepietiekami novērtētas. Lielāka akciju PE attiecība var nozīmēt, ka tā ir pārvērtēta. Jo zemāks PE, jo labākas ir atgriešanās iespējas. 2019. gada 17. janvārī Dow Jones Industrial PE bija aptuveni 19, un Indian Nifty PE bija aptuveni 26.

Cenas attiecība pret grāmatu (P / B) = akcijas cena / vienas akcijas bilances vērtība

Vēlama zemāka P / B attiecība. Piemēram, P / B attiecība 100 nozīmē, ka akcijas tiek pārcenotas 100 reizes virs bilances vērtības. Tas nozīmētu, ka akcijas ir pārāk dārgas salīdzinājumā ar to aktīvu vērtību.

Parāds - pašu kapitāla attiecība = kopējais parāds / pašu kapitāls

Parāda un kapitāla attiecība ir kritiska metrika, jo lielāka parāda pakāpe var norādīt uz riskantu uzņēmējdarbības modeli. Zemāka parāda un pašu kapitāla attiecība vienmēr ir veselīga zīme. Uzņēmuma parāda un pašu kapitāla attiecībai jābūt mazākai par nozares vidējo parāda un pašu kapitāla attiecību. Jāizvēlas uzņēmumi, kuru parāda attiecība pret pašu kapitālu ir 1 vai mazāka.

Krājumu salīdzināšanas tabula: piemērs

Acīmredzami uzņēmumiem A un B ir labāka vērtība nekā uzņēmumam C, ko parāda visi parametri, izņemot kopējo pārdošanas apjomu.

	Uzņēmums A	Uzņēmums B	Uzņēmums C
Pārdošana	14,5 miljoni USD	14,5 miljoni USD	100 miljoni ASV dolāru
Neto peļņas norma	8%	7%	2%
PE attiecība	14	16	42
Dividendu ienesīgums	3%	2,5%	0,5%

4. Dividendu ienesīgums

Dividendes ir daļa no uzņēmuma peļņas, kas tiek sadalīta akcionāriem. Dividendes norāda, ka uzņēmuma peļņa ir reāla. Tas ir lielisks pasīvo ienākumu avots, kam ir potenciāls pieaugt. Dividenžu ienākumi ir parocīgi pat tad, ja, izejot no akciju cenas, mēs baudām ilgtermiņa kapitāla vērtības pieauguma priekšrocības.

Dividendu ienesīgums = dividendes par akciju / akcijas cena

2019. gada 30. decembrī Dow Jones Industrial Average dividendes ienesīgums bija 2.1% un Indian Nifty 1.23℅. Var atrast akcijas ar lielāku dividenžu ienesīgumu nekā attiecīgie indeksi.

Pēc šo četru metriku izmantošanas mūsu labo krājumu saraksts samazināsies, bet mums vajadzētu palikt ar dažiem dārgakmeņiem. Vēl jāpiemēro viens pēdējais tests: akciju vēsture.

5. Vēsturiskās tendences

Apskatiet uzņēmuma vēsturisko darbību pēdējo piecu vai desmit gadu laikā.

Vajadzētu identificēt akcijas, kuru pārdošanas apjomi, peļņa un dividendes gadu gaitā pieaug. Pastāvīga dividenžu izmaksa kopā ar pieaugošo pārdošanas apjomu ir ļoti veselīga zīme. Kad mēs apskatīsim vairākus uzņēmumus, izmantojot visus šos piecus rādītājus, mēs varam izvēlēties labākās ieguldījumu iespējas.

Saliktais pārdošanas, peļņas un dividenžu gada pieauguma temps (CAGR) ir ērts rādītājs tam, cik labi uzņēmumam veicies noteiktā laika posmā.

CAGR uz 5 gadu periodu = (5. gada pārdošanas apjomi / 0. gada pārdošanas apjomi) ^1/5 - 1

Papildus skaitliskajai analīzei jāaplūko arī kvalitatīvie aspekti. Piemēram, tiešsaistes mazumtirdzniecība draud aizņemt lielu tirgus daļu no mazumtirdzniecības ķieģeļiem. Jaunā paaudze sāk apzināties savu izskatu, kas nozīmē izaugsmes iespējas personīgās aprūpes produktiem un pakalpojumiem. Internets ir kļuvis par neatņemamu mūsu dzīves sastāvdaļu, un bažas par drošību nozīmē, ka uzņēmumi, kas specializējas tiešsaistes drošībā, cer, ka tas izdosies labi. Šādas kvalitatīvas atziņas ir noderīgas.

Vai mēs varam kļūdīties, kad atrodam augošu uzņēmumu ar dividenžu ienesīgumu, kas pārspēj obligāciju ienesīgumu vai depozītu likmes? Lai cik prasīga varētu šķist šī prasība, mēs katrā tirgū varam atrast šādus slēptus dārgakmeņus. Ja mēs pieturamies pie pamatiem un paliekam ieguldīti ilgtermiņā, mēs varam redzēt labu peļņu no akciju tirgiem.

Vēsturisko pārdošanas tendenču ilustrācija

Šķiet, ka uzņēmums A ir labākā izaugsmes ceļā ar CAGR 7,7%. Ņemot vērā visu, uzņēmums A ir vislabākais krājums ar labu PE koeficientu, dividenžu ienesīgumu un pārdošanas pieaugumu.

	Uzņēmums A	Uzņēmums B	Uzņēmums C
0 gads	10,0 miljoni dolāru	16,0 miljoni ASV dolāru	98,0 miljoni USD
1. gads	11,0 miljoni ASV dolāru	15,0 miljoni ASV dolāru	98,0 miljoni USD
2. gads	11,5 miljoni ASV dolāru	15,5 miljoni USD	102..0 miljoni ASV dolāru
3. gads	12,5 miljoni ASV dolāru	14,5 miljoni USD	101,0 miljoni ASV dolāru
4. gads	14,0 miljoni ASV dolāru	14,5 miljoni USD	99,0 miljoni USD
5. gads	14,5 miljoni USD	14,5 miljoni USD	100,0 miljoni ASV dolāru

Lūdzu, atstājiet savus vērtīgos komentārus.

Mohans Babu (autors) no Chennai, Indijas, 2019. gada 23. februārī:

Paldies Umesh Chandra Bhatt par jūsu vērtīgajiem komentāriem. Ceru, ka jums bija pieejama jauna informācija.

Umesh Chandra Bhatt no Kharghar, Navi Mumbai, Indija, 2019. gada 23. februārī:

Labi izskaidrots. Paldies.

Mohans Babu (autors) no Chennai, Indijas, 2019. gada 1. februārī:

Es jums piekrītu Eurofile. Ilgtermiņa perspektīva ir galvenā, ja ne vienīgā prasība, lai būtu veiksmīgs investors.

Liza Vestvuda no Lielbritānijas 2019. gada 20. janvārī:

Jūsu raksts sasaucas ar iespaidu, ka esmu uzzinājis par akcijām. Proti, jums ir jābūt ilgtermiņā tirgū, lai gūtu lielus kopējos ieguvumus.